Sorotan Pasar Secara Keseluruhan

Tren keseluruhan: Ciri utama pasar minggu ini adalah "faktor makro memberi jalan kepada faktor industri, penawaran dan permintaan menentukan naik turunnya pasar." Alih-alih membanjiri pasar dengan semua keuntungan dan kerugian yang sama, setiap varietas bergerak secara independen berdasarkan kontradiksi dalam rantai pasokannya sendiri, menghadirkan pola keseluruhan "satu kuat, dua diferensial, tiga kelemahan":

"Satu yang kuat akan naik sendirian (logika ekspor): Mangan sulfat monohidrat adalah varietas terkuat minggu ini. Kekuatan pendorong utamanya berasal dari lonjakan pesanan ekspor karena kesenjangan pasokan luar negeri (penghentian produksi di pabrik-pabrik asing), dengan produksi yang dijadwalkan hingga pertengahan hingga akhir September, dan permintaan domestik di luar musim hanya berdampak kecil padanya."

Perbedaan internal "garam seng" (dukungan biaya vs tekanan persediaan): Keduanya termasuk dalam rantai pasokan seng, tetapi trennya bervariasi karena upaya pengendalian produksi yang berbeda. Seng monohidrat dan seng aktif mendapat manfaat dari pengurangan produksi yang signifikan dan biaya oksida seng sekunder yang tinggi, dengan pasokan yang ketat dan harga yang stabil; sementara produksi heptahidrat juga dikendalikan, namun sulit untuk mengimbangi tekanan persediaan yang tinggi, ditambah dengan permintaan yang lemah untuk serat kimia dan pengolahan mineral, dan harga berada di bawah tekanan untuk turun.

"Varietas kecil" umumnya lemah (penurunan biaya + penyusutan permintaan): Varietas seperti besi sulfat dan natrium selenit berada dalam situasi "kehancuran ganda", dengan bahan baku yang jatuh dan permintaan yang lemah, harga terus menurun; Kalsium iodat dan kobalt klorida berada dalam kebuntuan keseimbangan lemah karena pasokan dan permintaan yang lemah.
Fokus minggu depan: Volatilitas makro mingguan akan melebar, dan tembaga, seng, serta tembaga sulfat akan menjadi yang pertama terpengaruh jika makro bearish (hawkish/dolar kuat), sementara mangan sulfat monohidrat akan tetap kuat karena logika ekspor independen; Jika makro positif (dovish/dolar lemah), dukungan bawah untuk garam seng akan lebih kuat.

SAYA,Analisis Logam Nonferrous

Mingguan: Bulanan:

	Satuan	Minggu ke-3 bulan Juli	Minggu ke-4 bulan Juli	Perubahan dari minggu ke minggu	Harga rata-rata di bulan Juni	Harga rata-rata per 24 Juli	Perubahan dari bulan ke bulan
Pasar Logam Shanghai # Batangan Seng	Yuan/ton	24568	24474	↓94	24435	24478	↑43
Jaringan Logam Shanghai # Tembaga elektrolitik	Yuan/ton	104320	105629	↑1309	104191	104082	↓109
Shanghai Metals Network Australia Mn46% bijih mangan	Yuan/ton	43.31	43.13	↓0.2	45,65	43.13	↑0,49
Harga yodium olahan impor menurut Kalangan Bisnis	Yuan/ton	635000	635000	-	635000	635000	-
Pasar Logam Shanghai Kobalt Klorida (CO≥24,2%)	Yuan/ton	102000	100550	↓1450	109940	102194	↓7746
Pasar Logam Shanghai Selenium Dioksida	Yuan/kilogram	120	120	-	164,9	121.11	↓43,79
Tingkat pemanfaatan kapasitas produsen titanium dioksida	%	71,53	72,69	↑1.16	74,46	72.03	↓2.43

Seng sulfat

Sisi bahan bakuHarga asam sulfat tetap stabil

Sisi penawaranPengurangan produksi semakin intensif, tingkat operasi turun menjadi 42% (turun 21% dibandingkan bulan sebelumnya), tingkat pemanfaatan kapasitas hanya 41% (↓14%), terendah sepanjang tahun, pasokan semakin ketat.

Dari sisi permintaan: Pembelian pakan ternak domestik dilakukan berdasarkan permintaan, dan pupuk hanya didukung oleh sejumlah kecil dari kelompok pupuk dan pupuk khusus; Di sisi ekspor, tarif pengiriman di Amerika Selatan telah turun tetapi biaya absolut tetap tinggi, dan pihak hilir menunggu penurunan harga lebih lanjut.

Faktor makroPersediaan seng batangan di masyarakat meningkat menjadi 270.400 ton, sehingga menyulitkan pengurangan persediaan; Konsumsi sektor properti dan infrastruktur melemah; Namun, biaya pemrosesan konsentrat seng tetap stabil di -750 yuan per ton emas, dan kerugian peleburan menopang harga seng.

Prakiraan hargaHarga seng diperkirakan mencapai 24.430 yuan per ton minggu depan (turun dari minggu ini), tetapi harga seng monohidrat akan tetap stabil dan kuat karena peningkatan pengurangan produksi dan kekakuan biaya. Disarankan untuk membeli sesuai kebutuhan.

Saran: Beli sesuai kebutuhan berdasarkan persediaan Anda sendiri.

Mangan sulfat

Dari sisi bahan bakuHarga bijih mangan dan asam sulfat tinggi dan stabil, dan harga dasar biaya tetap solid.

MemasokTingkat operasi 94% (tetap), tingkat pemanfaatan kapasitas 72% (tetap), pesanan dijadwalkan hingga pertengahan hingga akhir September (55-60 hari), pasokan terbatas.

Tuntutan:Produsen mangan sulfat asing terus menangguhkan produksi, pesanan ekspor beralih ke China, ekspor meningkat pesat; produk hilir tradisional seperti pakan ternak dan pupuk sedang dalam musim sepi, sehingga pembelian tetap berdasarkan permintaan. Peningkatan ekspor mendominasi permintaan.

Faktor makroTidak ada faktor makro negatif langsung, penurunan tarif angkutan logistik menguntungkan ekspor.

Prakiraan hargaStabil dan kuat, harga tetap. Disarankan untuk mengkomunikasikan jadwal produksi terlebih dahulu dan melakukan pemesanan di luar jam sibuk untuk memastikan waktu pengiriman.

Besi sulfat

Sisi bahan bakuTidak ada dukungan yang jelas dari sisi biaya.

Sisi penawaranTingkat operasi 67% (tetap), tingkat pemanfaatan kapasitas 27% (tetap), tumpukan persediaan tinggi.

Tuntutan: Pembelian hilir berdasarkan permintaan, tidak ada peningkatan permintaan yang signifikan.

Faktor makroTidak ada dampak makro langsung.

Prakiraan hargaTingkat persediaan yang tinggi kemungkinan besar tidak akan berubah dalam jangka pendek, pola penawaran dan permintaan kemungkinan besar tidak akan berbalik, kemungkinan penurunan lebih lanjut tidak dapat dikesampingkan, fundamental yang sangat lemah.

Tembaga sulfat/tembaga klorida basa

Bahan baku akhir:Pasokan larutan etsa yang ketat, lebih banyak yang mengalir ke produk antara seperti tembaga spons, dan pangsa yang digunakan untuk tembaga sulfat semakin menyempit.

Sisi penawaran:Tingkat operasi 100% (tetap), tingkat pemanfaatan kapasitas 42% (tetap), fleksibilitas yang lebih besar.

Faktor-faktor:Penghentian sementara perdagangan timbal balik antara AS dan Iran telah menyebabkan penurunan tajam harga minyak, dan tekanan inflasi serta kenaikan suku bunga sedikit mereda. Pelemahan dolar AS telah menguntungkan harga tembaga. Gangguan di sektor pertambangan meningkat atau menurun secara bersamaan. Persediaan tembaga yang rendah di London dan cadangan sosial domestik yang baru mencapai titik terendah memberikan dukungan. Namun, harga tembaga yang tinggi telah menekan permintaan penting di hilir, dan pembatalan sebagian tanda terima gudang untuk tembaga di London telah meningkatkan pasokan yang tersedia. Di antara sektor logam nonferrous, tembaga memiliki fundamental terkuat. Terlepas dari pendinginan situasi AS-Iran, logika kenaikan harga tembaga belum terguncang. Di satu sisi, tarif AS yang belum terselesaikan terhadap tembaga telah mendorong para pedagang global untuk memanfaatkan periode jendela untuk mengirim tembaga ke AS, dan "efek siphon" ini telah menyebabkan harga spot yang sangat ketat di wilayah non-AS, terutama di dalam negeri dan di LME. Persediaan domestik telah turun ke level terendah sejak 2024, premi spot tinggi, dan para pemegang memiliki kemauan yang kuat untuk mempertahankan harga. Di sisi lain, sisi permintaan menunjukkan ciri "tidak melemah di luar musim". Akibat tarif, persediaan tembaga Lme turun ke level terendah dalam empat setengah bulan. Tambang luar negeri mengalami peningkatan dan penurunan produksi yang beragam, tetapi peningkatan secara keseluruhan terbatas dan sulit untuk mengubah keseimbangan ketat antara penawaran dan permintaan. Harga tembaga diperkirakan akan tetap kuat.

3) Prospek tren masa depan:

Prakiraan harga: TembagaHarga tembaga melonjak minggu ini karena gangguan pasokan bahan baku akibat tanah longsor di Chili; namun minggu depan diperkirakan akan didominasi oleh faktor makro negatif (konflik Timur Tengah, penguatan dolar AS), dan harga tembaga berada di bawah tekanan, dengan kisaran inti diperkirakan antara 103.500-104.500 yuan per ton. Ada kemungkinan besar harga tembaga akan turun minggu depan, dan penurunan aktual akan bergantung pada pasokan bahan baku dan biaya produksi. Disarankan untuk membeli secara fleksibel pada waktu yang tepat.

SaranLakukan pembelian secara fleksibel berdasarkan ritme produksi dan persediaan.

1) Tren harga saat ini

2) Tren harga tembaga selama lima tahun terakhir (2021-2026): Ringkasan tren lima tahun: Naik - koreksi - mendatar - kembali menembus level tinggi - Konsolidasi tinggi. Saat ini berada pada titik tertinggi dalam hampir lima tahun.

Magnesium sulfat/magnesium oksida

Dari segi bahan bakuHarga magnesium oksida relatif stabil akhir-akhir ini. Penindakan terhadap perlindungan lingkungan sedikit berkurang, dan harga magnesium oksida mungkin akan turun karena beberapa pabrik kecil kembali berproduksi. Harga sulfur terus naik, harga asam sulfat tetap tinggi, magnesium sulfat stabil di level tinggi, dan magnesium monohidrat terus meningkat. Musim puncak budidaya perikanan telah mencapai titik terendah, biaya bahan baku dan energi tinggi, pasar jangka pendek kuat dan fluktuatif, dan kemungkinan besar akan naik daripada turun di pasar mendatang. Disarankan untuk menambah stok secara bertahap sesuai kebutuhan.

Kalsium iodat

Pasar yodium berada pada level tinggi tetapi lemah. Bahan baku yodium olahan stabil, memberikan dukungan biaya. Produsen beroperasi dengan lancar dan memiliki pasokan yang cukup. Pasokan hilir hanya diisi ulang dengan pesanan kecil untuk kebutuhan penting, perdagangan ringan, harga jangka pendek sedikit lemah. Pengisian ulang dilakukan sesuai kebutuhan.

Natrium selenit

Selenium mentah berfluktuasi pada level rendah, dengan pasokan melimpah dari produk sampingan hasil peleburan dan perdagangan ringan; Selenium dioksida lemah seiring dengan bahan baku. Natrium selenit kualitas pakan menstabilkan harga berdasarkan permintaan yang kuat dari akuakultur, dengan biaya hulu sebagai pendukung. Pasar secara keseluruhan sedang dipantau, dan tren jangka pendek berupa kisaran sempit dengan stabilitas yang lemah terus berlanjut. Beli sesuai permintaan.

Kobalt klorida

Kobalt klorida, kobalt oksida, dan litium kobalt oksida mengalami konsolidasi osilasi sinkron. Kobalt klorida berhenti jatuh dan mencoba naik, tetapi perdagangan lesu; kobalt tetroksida mengalami konsolidasi dengan permintaan yang lemah; litium kobalt oksida berada di bawah tekanan, kenaikan litium karbonat tidak mendorong kuotasi, dan harga secara keseluruhan tetap stabil. Beli berdasarkan permintaan.

Kalium klorida/kalium karbonat/kalsium format/iodida

1. Kalium klorida: Harga kalium klorida sedang turun, tetapi masih ada dukungan, jadi jangan terlalu pesimis untuk bersikap bearish atau melakukan short selling. Pasar perdagangan perbatasan telah turun secara signifikan. Situasi impor selanjutnya akan dipantau dengan cermat. Penjualan kalium sulfat buruk, asam sulfat sedikit turun di beberapa daerah, dan meskipun perusahaan pengolahan terus mengalami kerugian, ada kemungkinan penurunan harga sedikit. Lakukan pengisian kembali sesuai kebutuhan.

2. Harga asam format terus menurun. Peningkatan pengiriman sebelumnya telah mengembalikan persediaan ke kisaran yang wajar, mendukung pasar secara keseluruhan; namun konsumsi hilir lemah selama musim sepi, kurang momentum kenaikan, dan harga diperkirakan akan terkonsolidasi lemah dalam jangka pendek. Disarankan untuk melakukan pembelian dengan hati-hati berdasarkan permintaan.

3. Harga iodida tetap stabil minggu ini dibandingkan minggu lalu.